大降价！国产伟哥降至2元一片！大量1毛品种出现！外企选择撤退！药品集采将对医药行业将带来怎样的影响？
8月20日，第三批国家组织药品集中采购正式开标。据国家医保局的数据，第三批国家组织药品集中采购共纳入56个品种、86个品规，品种数量接近前两批的总和，涉及糖尿病、高血压、抗肿瘤等治疗领域。
截止目前已有多家A股上市公司宣布集中带量采购拟中标公告，包括上海医药、复星医药、现代制药、易明制药、海正药业、健民集团、白云山、诚意药业、九州通以及万邦德等。
上市公司们普遍认为，药品入选有利于增强产品竞争力，提高市场占有率，对公司的未来经营业绩产生积极的影响。但第三批集采55个品种药品拟中标，拟中标产品平均降价53%，最高降幅高达95%，如此大的降幅是否会对医药公司带来格局的改变？从投资决策来看，我们又该如何理解？
01
放弃集采市场
外资大量撤退
在第三批国家集采中，由于品种数量创新高，此次涉及的原研药企也不在少数。据东莞证券此前的统计，辉瑞和默沙东涉及5个品种，诺华、阿斯利康、礼来和优时比涉及3个品种，安斯泰来和施贵宝涉及2个品种。
但在此次集采中，外资的大量产品采取了高价、现价报价措施，少部分象征性选择降价10%左右，几乎等同于直接放弃集采市场。例如，原研占比达到82%的阿哌沙班，由齐鲁制药、豪森药业、正大天晴等仿制药企中选，拜耳主导的莫西沙星氯化钠注射液则由天津红日和海南爱科中选，拜耳出局。
此前，拜耳和辉瑞在2020年上半年业绩报告中，对带量采购中选产品的业绩描述则引起了业内注意与思考。
拜耳在今年1月第二轮国家集中带量采购中，以每片阿卡波糖0.18元的超低价中选，直接将最具竞争力的华东医药挤出局，但拜耳在半年报中表示，拜唐苹（通用名阿卡波糖）全球销售额下降了73.8%，这其中主要的原因是中国市场实施了带量采购政策，拜唐苹销量的增长无法抵消药品的大幅降价。
但辉瑞则报告了喜讯。辉瑞普强今年上半年实现收入20.06亿美元，其中立普妥、络活喜的销势强劲，推动二季度收入实现同比增长17%。2018年底，立普妥和络活喜在第一次4+7带量采购中出局。2019年9月的4+7扩围带量采购，辉瑞这两个品种同样没有中标。但辉瑞的这两款药物销售反倒是迎来触底反弹。
02
再次击穿价格
大量1毛品种出现
同样是带量采购，中外企业竟然走出了完全不同的结局。
无论是否中选，业绩都会受到影响，但从各家业绩来看，内资药企如若未中选，业绩受到牵连或更大。去年9月和今年1月，4+7扩围和全国第二轮集中采购开标的时候，信立泰、华东医药、京新药业等都出现了股价急速跌停的状况。
本次集采竞争激烈程度不亚于前两次。据统计，本次采购共有189家企业参加，产生拟中选企业125家，拟中选产品191个，55个品种药品拟中标，拟中标产品平均降价53%，最高降幅高达95%。
并有不少仿制品种仍然出现了超低价，大量一毛品种出现。
第三批集采报量最多的是糖尿病用药二甲双胍，高达46.6亿片，占总报量的比例超过两成。这是竞争最激烈的品种，共有44家企业参与报价，最终拟中标企业只有15家，拟中标价格最高仅为0.12元/片，北京万辉双鹤药业的0.5g*10片/盒中标价格仅为0.78元，平均一片不到1毛钱。
治疗罕见病肺动脉高压的枸橼酸西地那非片只有齐鲁一家中标，齐鲁医药以低于最高有效申报价的近1/40成为唯一中选者，一片药只需要2块钱。
除以上外，以前80元一粒的伟哥（西地那非），现在2元一粒，比可乐还便宜。
玩笑归玩笑，大家想没想过白云山怎么办？金戈卖多少钱？
那为什么要搞集采呢？我们先来看张图片，下图是2015年几个代表性国家医保支出的结构图：
我国的医保支出中居民个人支出比例太高了，看病贵，看病难，因病返贫频频发生，这和我们国家基本发展方向是不相符的，所以必须降低。
那么医保局有钱吗？看数据表，数据来源为财政部发布的历年财政决算及社保基金决算报告。
逐项来看的话，8项子基金中，居民基本医疗保险的收支缺口是最大的，2019年已经扩大到了5498亿，较2018年的4782亿，增幅达到了15.0%。社保亏空是地方政府的事情，要地方政府财政补贴，但是地方政府还有钱吗？
2019年地方财政补贴医保花了18734亿，而2019年地方公共财政收入只有10.11万亿，这意味着地方财政的18.5%拿去补社保的亏空了。
那么商业保险呢？不好意思，商业保险在中国这片热土上名声实在不好听，企业经营也不太好，整个行业2019年利润才3200亿左右。
从资本市场的表现看，医药是相当牛，保险基本上已经被仍垃圾堆了。
但是你把药生产出来总得有人买吧，谁买？就自费、社保和商业保险嘛。商业保险不行了，自费还要降低，医保还没钱，怎么办？医保局就出来了。
我估摸着以后就创新药能赚钱，仿制药按照化工产品去估值肯定没错，去年就是这么干的，今年市场竟然说医药是好赛道？
目前全球比较典型的医疗保险模式有4种：国家医疗保险模式、社会医疗保险模式、储蓄医疗保险模式和商业健康保险模式。
第一：我国的商业保险深未达到和美国一样的水平；第二：我国的医药企业不可能出现和美国医药企业一样的盈利水平。这二个结论非常重要，也是必须在大健康行业格局下才能看明白。
疫情、疫苗就是个概念，最多一阵风，利润不可持续的。如果疫情很严重，持续性很强，医药企业更没什么利润了，国家力量一定会进来。
就是这么个道理，不知道市场怎么就想不明白。不过不要生气，因为心情最重要。
（来源：雪球用户E药经理人、贫民窟的大富翁，如有侵权请联系删除）
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